第一个好消息：

根据统计局公布的最新数据：一季度GDP同比增长5.0%，好于预期。这体现在2点：1、今年一季度增速比上个季度快0.5个百分点。2、今年经济增长目标是4.5%-5%，一季度的成绩在区间的上端。

很多人以为A股与GDP关联度不大，实际并不是。股市往往讲预期差，GDP增长好于预期，意味着很多上市公司业绩大概率也好于预期，从而出现积极的预期差，这时候股市大概率涨。

GDP增长快，意味着全社会的总需求，比如老百姓买东西、企业买设备、政府搞建设、外国人买出口货都在快速增加。

需求来了，上市公司作为各行业的骨干力量，订单自然增多，产品更好卖，服务更多人用。所以，上市公司的总收入增速，通常会比GDP增速更快。

假设GDP增长从5%提速到8%。一家上市家电公司的收入可能从增长5%变成增长12%，因为大家更有钱了，也更敢换新空调了。

第二个好消息：

物价回暖好于预期。CPI反映生活用品价格，PPI反映工业品价格。今年3月份CPI同比上涨1.0%，PPI同比由上月下降0.9%转为上涨0.5%。扣除3月份春节的因素，3月份CPI回升的势头还是很明显的。站到了1%上面，同时距离2%的年内目标还有空间，这意味着目前的物价是低位反弹。

而PPI方面经过多月的下跌后开始转正，对股市有正面意义。

原因很简单：一方面，产品卖价涨了，但工资、房租等成本不会立马跟着涨，差价直接变成利润。利润好了，股价自然容易涨。另一方面，物价涨一点，银行存款利息可能跑不赢通胀，大家不愿意把钱存着“缩水”，就会转向买股票来保值。

第三个好消息：

外部冲突缓解，全球最恐慌的时刻已经过去了，资本市场开始回升。美股中标普500指数收复本轮冲突所有跌幅。

从过往经验上说，突然性事件往往不改变股市中长期走势，只会影响短期行情。一旦危机解释往往迎来补涨行情。比如最近8个交易日，人工智能指数中“CPO含量”最高的创业板人工智能ETF南方（159382）及其场外联接基金（A/C：024725/024726）大涨近18%，在同类指数中涨幅居前。原因它的前三大重仓股均为光模块龙头，合计权重约38.06%，反映出该ETF高度聚焦"算力卖铲人"环节，直接受益于AI算力基础设施建设的爆发式需求。

展望2026年，由于AI应用的爆发，必然对上游的AI基础设施产生巨大需求，从而使AI上游行业产生巨大需求。科技股有望迎来第二个春天。

正如3月24日，有官媒引用了摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威的话说到的：

将持续关注以下几个方面：一是具备国内政策和海外需求双重支撑的AI电力、算电协同等方向；二是国内资本开支上行的自主可控逻辑，如国产算力、云等；三是持续发展的海外算力链，包括光模块、印制电路板等；四是国内政策发力的未来产业以及供需改善下的反转机会。

基金执业编号：A20260330000638。风险提示:本文仅为市场描述，所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。市场有风险，投资须谨慎。